Rhythmic Reasoning_Full Report_Final_SP - Flipbook - Page 42
EN EL OÍDO DEL BATERISTA | RAZONAMIENTO RÍTMICO
Como era ampliamente esperado, la consolidación fiscal
ha resultado en una caída significativa de la construcción
no residencial, con una contracción del 15% interanual
en la primera mitad de 2025, tras la finalización de los
megaproyectos de infraestructura del gobierno anterior (Fig. 2).
Por otro lado, la construcción residencial ha acelerado
notablemente su ritmo de crecimiento hasta 8.4% interanual
acumulado en el año (YTD), desde una expansión de 4.7%
en 2024, reflejando el apoyo de tasas de política monetaria
más bajas, pero también posiblemente una reorientación de
recursos laborales y de capital del sector público hacia el
privado. Se espera que la construcción pública se estabilice a
lo largo de 2026, lo que ayudará a que el crecimiento total del
sector construcción deje de estar en terreno negativo, aunque
su estancamiento seguirá limitando el dinamismo del sector
edificador (y del PIB en general).
Los retos del comercio internacional derivados de los aranceles
han afectado gravemente la inversión en maquinaria y equipo
del sector privado (Fig. 2). Una caída de alrededor de 7%
interanual acumulado (YTD) ha dejado el gasto en maquinaria
y equipo en su nivel más bajo desde finales de 2022, ya que las
empresas han frenado la expansión o el mantenimiento de su
capacidad productiva. Por primera vez en tres años, el sector
de fabricación de equipo de transporte en México registra
una contracción interanual. En el acumulado hasta agosto,
la producción de automóviles de pasajeros ha disminuido
5% interanual, mientras que la fabricación de autobuses y
camiones se ha estancado.
Aunque ha mostrado cierta estabilización recientemente, el
sentimiento empresarial se encuentra en sus niveles más
deprimidos en unos dos años, dentro del territorio
