Rhythmic Reasoning_Full Report_Final_SP - Flipbook - Page 37
EN EL OÍDO DEL BATERISTA | RAZONAMIENTO RÍTMICO
Fig. 3: La reorientación de los envíos hacia otros mercados
ha mantenido la demanda de exportaciones chinas a flote.
30%
15%
Nuestras proyecciones anticipan otro recorte de 10 puntos base
en la tasa de recompra inversa a 7 días antes de fin de año,
seguido de un nuevo recorte de 10 puntos base el próximo año.
Las tasas de interés más bajas en Estados Unidos podrían abrir
el camino para que el PBOC relaje aún más su política monetaria
sin preocuparse por presiones sobre el yuan.
0%
Por supuesto, la efectividad de la política monetaria podría
verse limitada por los desafíos internos, ya que la caída en los
precios de la vivienda y la cautela de los hogares ante posibles
pérdidas de capital reducen el impulso para gastar o invertir.
-15%
-30%
-45%
marzo 2022
diciembre 2022
septiembre 2023
junio 2024
marzo 2025
Exportaciones de China a EE. UU. (variación anual en USD)
Comercio exterior de China (variación anual en USD)
Source: Administración General de Aduanas de la República
Popular China, Bloomberg Finance LP, Scotia Wealth Management
En el frente de la política monetaria, las tasas preferenciales de
préstamo a 1 y 5 años se han mantenido sin cambios desde
mayo, cuando el Banco Popular de China (PBOC) recortó la tasa
de recompra inversa a 7 días en 10 puntos base, en respuesta
al aumento de las tensiones comerciales con Estados Unidos.
Por ello, también se requiere un impulso desde la política
fiscal, y todo indica que las autoridades continuarán aplicando
medidas para estimular el crecimiento.
Según el ministro de Finanzas de China, las medidas fiscales
tienen un
